Morgan Stanley: Borsa rallisi 2019 yılını anımsatıyor

ABD borsalarındaki sürpriz ralli devam ediyor. Ralliyi öngöremeyen ve borsalarda bu yıl düşüş bekleyen Morgan Stanley stratejistleri, yapay zeka güdümlü rallinin 2019 yılıyla benzerlikler taşıdığını söylüyor.

Borsagundem.com’un derlediği bilgilere nazaran, Morgan Stanley stratejistleri ABD hisse senetlerinin 2019 gibisi bir rallide olduğunu argüman ediyor.

Politika odaklı döngü sonu rallisi

Bloomberg’den Farah Elbahrawy’nin haberine nazaran, Morgan Stanley’nin düşüş eğilimine sadık stratejistlerinin başında gelen Mike Wilson, S&P 500 Endeksi’nin bu yıl, son 10 yılın en düzgün performans verdiği yıllardan biri olan ve yatırımcılara yüzde 29 oranında getiri sağlayan 2019 yılında izlediği yolu izlediğini söylüyor.

Wilson paylaştığı notta, “Bugün sahip olduğumuz datalar bize siyaset odaklı, döngü sonu rallisinde olduğumuzu gösteriyor” diyor ve ekliyor: “Böyle bir periyodun en son örneğini 2019 yılında ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faizleri durdurup indirdiği ve yıl sonuna gerçek bilançosunun genişlediği periyotta yaşadık.”

Wilson, “Bu gelişmeler, hisse senetlerinde, bu yıl olduğu üzere, neredeyse sadece birden fazla kar tarafından yönlendirilen güçlü bir ralliyi teşvik etti” diyor.

Yumuşak iniş umutları

S&P 500 Endeksi bu yıl yüzde 19 oranında arttı. Bu, endeksin, 2019 yılında, bir evvelki yılki düşüşten toparlandığı birebir periyotta elde ettiği getiriyle neredeyse birebir. 2023’te yatırımcılar, ABD iktisadının beklenenden daha yeterli durumda olması ve yumuşak iniş umutlarını desteklemesi nedeniyle bir çıkar resesyonunu atlatmış gözüküyor.

Wilson, “2019 analojisi, kendi başına, buradan daha yüksek bir endeks düzeyi öneriyor. Lakin Fed’in aslında 2019’un kıymetli bir kısmında oranları düşürdüğünü ve o devirde tepeye ulaşan piyasa çarpanının şimdiden 1 cins daha yüksek olduğunu not ediyoruz” diyor.

Yüzde 2’lik enflasyon hedefi

Fed siyaset yapıcıları, Mart 2022’den bu yana 11. kez olmak üzere geçen haftaki siyaset toplantısında borçlanma maliyetlerini tekrar artırdı. Lider Jerome Powell, Fed’in faiz artışlarının fiyat baskılarını frenlemeye çalıştığına dair cüret verici sinyallere işaret ederken, siyaset yapıcıların enflasyonu yüzde 2 gayesine geri döndürmek için daha gidecek çok yolu olduğunu yineledi.

2022 yılında hisse senetlerindeki satışları yanlışsız bir biçimde varsayım eden Wilson, bu yılki düşüş görünümü şimdi gerçekleşmese de, grubunun iktisadın sonunda yeni bir yükseliş döngüsüne girebileceği görüşüne açık olduğunu belirtiyor.